美國在7月5日公布的就業數據低于預期，降息預期升溫，再次提振黃金走勢，國際金價一度逼近2400美元/盎司。

不過，7月7日中國人民銀行公布數據顯示，連續兩個月黃金儲備暫無變化。業內人士認為，美國就業數據提振黃金走勢，接下來還要看7月11日公布的通脹數據；長期看，美國債務規模膨脹，市場對美元信用及美元資產風險擔憂，黃金處于大的上行周期，而逢低買入是各國央行購金的操作特點。此外，4月以來金礦股形成多個頂部之后，投資者需注意頂部的阻力位置，歷史行情來看金礦股會比黃金本身更早見頂。

黃金或處于長期上漲周期

7月7日，央行官網更新數據顯示，截至2024年6月末，我國央行黃金儲備7280萬盎司，與5月末持平，連續兩個月保持不變。

此前，自俄烏沖突爆發以來，中國、印度、沙特等新興市場大國，都在緩慢增持黃金。截至2024年4月底，中國央行已經連續18個月增持黃金。

7月5日，美國勞工部報告顯示，6月份失業率環比上升0.1個百分點至4.1%，創兩年半新高，9月降息25個基點的可能性約為超過70%，市場繼續展望美聯儲全年降息兩次的可能性，國際金價大幅走高，一度逼近2400美元/盎司。

北京時間7月11日晚間，美國將揭曉6月CPI通脹數據。

奶酪基金投資經理胡坤超向第一財經記者表示，美國就業數據整體降溫，數據披露后9月降息概率進一步提升，一方面高利率背景下美國經濟數據整體邊際轉弱，美債收益率顯著下挫，美元下跌，短期支撐貴金屬繼續上行；另一方面，當前處于全球信用格局重塑周期，未來較長時間都將支撐貴金屬持續走牛。

華西證券策略分析師李立峰表示，6月美國失業率4.1%高于預期值和前值，為2011年11月以來最高。后續重點關注11月份的美國大選，可能會加大美元和黃金的波動性。當前民調數據顯示特朗普當選總統的概率較高，特朗普偏好弱美元，但推行"對國內減稅+對外加關稅"的政策組合有可能再次引發通脹上行。

李立峰表示，長周期來看，黃金處于大的上行周期：首先，近年來美國債務規模加速膨脹，利息償付壓力持續上升及俄烏沖突后美國對俄羅斯金融制裁，使得美元信用受到沖擊，出于對美元信用及美元資產風險的擔憂，全球央行持續提高黃金儲備；其次，當今世界正經歷百年未有之大變局，俄烏、巴以等地緣沖突事件的外溢風險提升了黃金作為避險資產的吸引力；最后，"逢低買入"是央行購金的操作特點，若后續金價一旦出現回落，則有望驅動全球央行再度購金，金價底部支撐性較強。

金礦股出現"多重頂"

7月8日開盤，招金礦業（01818.HK）等金礦股再次沖擊新高，山東黃金、紫金礦業等個股也上漲，不過至今金礦股依然無法突破4月12日、5月20日、6月7日等幾個高點。

胡坤超認為，金礦股的持續性取決于多種因素，包括全球經濟狀況、貨幣政策、地緣政治風險以及黃金市場的供需狀況等，如果這些因素繼續支持黃金價格上漲，金礦股可能會繼續表現良好。

有香港分析人士向第一財經記者表示，人民銀行沒有繼續增持，會對黃金和金礦股有一定影響，對央行來說資產配置有其他考慮，也不等于未來不會繼續買；其他國家央行其實也有一定增持動作，不過數量有限，未來美國通脹走勢也會影響黃金走勢。對金礦股來說，某些個股繼續沖擊4、5月的高點，金礦股表現比黃金本身的波動幅度更大，投資者更多要重視此前新高價格的阻力位置，目前來看突破并不容易，一旦突破才考慮順勢繼續加倉。

2010年下半年開始的通脹時期，也是黃金上漲伴隨著金礦股走強行情，其中，招金礦業（01818.HK）在2011年4月26日見頂，紫金礦業和山東黃金見頂時間都是2010年11月5日；黃金本身見頂時間則更晚一些，滬金期貨在2011年8月23日見頂398元/克（國際金價突破1900美元/盎司）。

2024年4月15日，兩個月內股價翻倍招金礦業宣布配售1.3億股，相當于經擴大已發行股份及H股總數約3.9%及4.8%，配售價為每股13.2港元，所得款項總額為17.4億港元；上一次金礦股融資熱潮則發生在2016年，當時特朗普當選美國總統后，也是引發黃金上漲行情，當年龍頭股山東黃金A股增發融資額接近45億元，紫金礦業A股增發融資額大約為46億元。